СТАТИСТИКА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1. Понятие финансового рынка

Финансовый рынок – это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений.

На финансовом рынке используются следующие понятия:

СЭЛТ – система электронных лотовых торгов.

Тоdау – срок расчетов не позднее, чем в день заключения сделки.

Тотоrrоw – срок расчетов не позднее следующего рабочего дня пос­ле дня заключения сделки.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) – го­сударственные бескупонные бумаги, представляющие собой долговые обязательства государства и предоставляющие право владельцам на вып­лату в установленный срок номинальной суммы облигации. ГКО отно­сятся к группе дисконтных ценных бумаг, доходом является разница в ценах покупки (ниже номинала) и погашения (по номиналу).

Облига­ции федерального займа (ОФЗ) – долговые обязательства Российской Федерации в форме государственных ценных бумаг, дающие владель­цу облигации право на получение по облигации суммы основного долга (номинальной стоимости), оплачиваемой при погашении выпуска, а так­же на получение дохода в виде купонных выплат в соответствии с усло­виями выпуска.

Внутренний государственный долг по ГКО и ОФЗ – сумма задол­женности по выпущенным и непогашенным государственным бумагам, размещенным на территории Российской Федерации, включая затраты на погашение и выплату купонного дохода.

1. Система статистических показателей финансового рынка

Система статистических показателей финансового рынка:

• Ставка рефинансирования
• Доходность основных финансовых инструментов
• Структура внутреннего государственного долга по ГКО, ОФЗ
• Основные характеристики первичного рынка ГКО, ОФЗ
• Аналитические показатели, характеризующие рынок ГКО, ОФЗ
• Движение наличной иностранной валюты на территории РФ
• Покупка и продажа физическим лицам иностранной валюты
• Динамика курса доллара США по отношению к российскому рублю
• Динамика средневзвешенного курса доллара США по итогам торгов СЭЛТ
• Динамика официального курса евро по отношению к российскому рублю
• Основные показатели статистики сбережений
• Основные показатели статистики страхования

Рынок корпоративных ценных бумаг в основном представлен двумя статистическими показателями, опредяемыми на каждый рабочий день:

• объем торгов в Российской торговой системе;
• индекс «РТС-Интерфакс» (валютное и рублевое значение).

1. Основные показатели финансового рынка, публикуемые Федеральной службой государ­ственной статистики

Основные показатели финансового рынка, публикуемые Федеральной службой государ­ственной статистики.

Ставка рефинансирования – ее использует Банк России при предоставлении кредитов  в порядке рефинансирования. Это инструмент денежно-кредитного регу­лирования. С ее помощью Банк России воздействует на ставки межбанковского рынка, банковские ставки по кредитам и по депозитам для физических и юридических лиц. Среднюю ставку за период определяют как среднюю арифметическую взвешенную:

,

где r – ставка рефинансирования,

D – количество дней действия данного значения ставки рефинансирования.

Средневзвешенные процентные ставки по привлеченным депозитам и вкладам (в рублях и долларах США) – рассчитываются в годовом исчислении по всем срокам привлечения по вкладам и депозитам физических и юридических лиц, сделанным за отчетный месяц.

Средневзвешенные процентные ставки по предоставленным креди­там (в рублях и долларах США) – рассчитываются в годовом исчислении по всем срокам погашения, по кредитам, предо­ставленным банками юридическим и физическим лицам.

Объем эмиссии государственных ценных бумаг – максимальный объем выпуска, который могут при­обрести участники аукциона.

Объем погашения/купонной выплаты по государственным ценным бумагам – сумма средств, затраченная на погашение/купонную выплату.

Объем в обращении – текущий номинальный объем выпуска ценной бумаги в обращении на дату выплаты.

Официальный курс доллара США к российскому рублю – устанавли­вается Банком России каждый рабочий день и вступает в силу, начиная со следующего календарного дня. Устанавливается Банком России на основе коти­ровок текущего рабочего дня биржевого и внебиржевого межбанковс­ких валютных рынков по операциям «доллар США – российский рубль».

Официальный курс евро к российскому рублю – рассчитывается и ус­танавливается Банком России на основе официального курса доллара США к российскому рублю и курса евро к доллару США на междуна­родных валютных рынках по операциям сроком исполнения на второй рабочий день.

4. Основные показатели финансового рынка, отражаемые банковской статистикой

Основные показатели финансового рынка, отражаемые банковской статистикой, характеризуют:

• рынок межбанковских кредитов;
• валютный рынок;
• рынок государственных ценных бумаг;
• рынок корпоративных ценных бумаг;
• международный финансовый рынок.

В разделе финансового рынка межбанковских кредитов используют­ся средние показатели – ставки. Различают ставки:

• MIBID – средние объявленные ставки по привлечению кредитов;
• МIВОR – средние объявленные ставки по предоставлению кредитов;
• МIАСR – средневзвешенные фактические ставки по предоставленным кредитам.

При этом существуют условные стан­дартные сроки, на которые предоставляют кредиты. Они колеблются от одного дня до одного года и имеют дней: 1; от 2 до 7; от 8 до 30; от 31 до 90; от 91 до 180; от 181 до 360. Ставки межбанковских кредитов очень динамичны.

Первые две ставки рассчитываются как средние арифметические за месяц от ежедневных ставок-заявок банков для кредитования на меж­банковском финансовом рынке.

Третья характеризует ставки, по которым кредитные организации фактически предоставляют кредиты. Рассчитывается как взвешенная по объемам факти­ческих сделок по предоставлению кредитов по выборке кредитных орга­низаций – основных участников московского межбанковского рынка.

5. Основные показатели статистики рынка государственных ценных бумаг.

Статистика рынка государственных ценных бумаг включает статистическую информацию о размещении и погашении выпусков ГКО-ОФЗ, об операций с ГКО-ОФЗ на внутреннем рынке. Система статистических показателей, характеризующая рынок го­сударственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ), включает показатели:

1. по размещению –

• дату размещения,
• количество дней до погашения,
• объем эмис­сии,
• объем спроса,
• размещенный объем,
• неразмещенный объем по номиналу,
• выручку,
• средневзвешенную цену и др.;
• показатель привлечения средств в бюджет (рассчитывается как разность между объемами привлеченных средств и погашенных обязательств по выпускам государственных ценных бумаг).

1. по погашению и купонным выплатам –

• объем погашения или купонной выплаты (затраченная сумма средств);
• объем в обращении (текущий номинальный на дату вы­пуска);
• текущая купонная ставка (определяет купонный доход, действующий на дату выплаты);
• по структуре облигационного долга на дату – долю отдельных ценных бумаг в общем объеме обра­щения по номиналу;

1. по вторичному рынку –

• рыночная стоимость бумаги,
• индикатор рыночного портфеля – средняя эффективных доходность, взвешенная по срокам до погашения и по объему в обращении;
• индикатор оборота рынка – средняя эффективная доходность, взвешенная по срокам до погашения и по обороту;
• дюрация – средний срок до выплат по ценным бумагам, взвешенный по объемам в обращении.

Каждый из этих показателей рассчитывается по отдельным видам облигаций.

6. Основные показатели банковской статистики международных финансовых рынков

Банковская статистика международных финансовых рынков вклю­чает показатели, позволяющие сопоставлять статистические данные о финансовых рынках различных стран (участниц Международного ва­лютного фонда). Показатели делятся на четыре группы, характеризуют основные процентные ставки

• доходность на рынке государственных краткосрочных обязательств в различных странах;
• ставки денежного рынка, рынка краткосрочных заимствований внутри страны;
• ставки по привлеченным депозитам в банках;
• ставки по предоставленным кредитам.

Все указанные ставки имеют методоло­гические особенности расчета в различных странах, но все они являют­ся средними величинами.

7. Показатели статистики корпоративных ценных бумаг

Определение ценной бумаги в РФ дано в ст. 142 Гражданского кодекса: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной фор­мы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществле­ние и передача которых возможны только при его предъявлении».

Основные ценные бумаги в РФ:

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация – долговой эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель – это безусловное долговое обязательство ука­занного в векселе плательщика оплатить определенную сумму в установленные сроки.

Депозитный или сберегательный сертификат – это письмен­ное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопре­емника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Прочие виды ценных бумаг – депозитарные расписки, чеки, коносаменты, складские свидетельства, закладные, инвестиционные паи.

Система показателей статистики ценных бумаг включает разделы:

1. Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами в разрезе отраслей, регионов, видов бумаг

• стоимостной объем и структура обращающихся бумаг,
• объем и структура новых эмиссий,
• торговый оборот,
• количество сделок,
• количество проданных бумаг,
• капитализация рынка акций (произведение рыночной стоимости акций и количества находящихся в обращении акций),
• объем рынка непогашенных долговых бумаг.

1. Статистика курсов ценных бумаг (различные виды цен);

• Статистика деятельности участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников;

1. Статистика качества ценных бумаг

• рейтинг,
• ликвидность,
• соотношение прибыльности бизнеса эмитента и доходов по ценным бумагам;

1. Статистика инвестиций в ценные бумаги

• оценка курсовой стоимости,
• доходности,
• рискованности инвестиций.

Для характеристики состояние рынка ценных бумаг рассчитывают фондовые индексы. В основном это биржевые индексы или индексы внебиржевых торговых систем. Применяются отраслевые индексы, которые рассчитываются по котировкам акций ведущих предприятий конкретной отрасли, и сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе курсов ценных бумаг компаний различных отраслей.

Все индексы рассчитываются как средняя величина из курсов ценных бумаг компаний, включенных в выборку. Применяются следующие методы расчета:

• метод простой средней арифметической;
• метод средней геометрической;
• метод средней арифметической взвешенной.

Метод простой средней арифметической – наиболее простой. Индекс рассчитывают путем суммирования цен акций на определенную дату и деления полученной суммы на делитель.

,

где I  – индекс,

Pi – цена i-ой акции,

N – делитель, который в  момент начала расчета индекса равен числу компаний.

Так рассчитываются Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average), индекс Фондовой биржи США (MMI) и Никкей 225 (Nikkei 225 Stock Average).

Недостаток индекса: колебания цен дорогих элементов имеют большее влияние на индекс, чем колебания цен дешевых элементов.

По средней геометрической рассчитываются широко известные индексы: композитный индекс «Вэлью Лайн» (Value Line Composite Average) в США, учитывающий котировки 1695 акций, большинство которых котируется на основных биржах Нью-Йорка. Расчет индекса на основе метода средней геометрической производится по формуле:

,

где Ii – темп роста курсовой стоимости акции i-ой компании,

N – число компаний.

Наиболее распространенным методом, применяемым при расчете индексов, является метод среднеарифметической взвешенной. При данном методе учитываются размер компании и масштабы совершения операций на фондовом рынке. Обычно в качестве весов берут рыночную капитализацию компании, т. е. рыночную стоимость акций, выбранных компанией.

,

где Q₀ – количество акций отдельной компании на базовую дату;

P_t – цена акции отдельной компании в период t;

 – капитализация рынка на базовую дату;

I₀ – базовое (начальное) значение индекса.

Наиболее популярным фондовым индексом в РФ является индекс РТС, который вычисляется ежедневно по формуле средней арифметической взвешенной по результатам торговой сессии.